2018年9月7日 星期五

【10 萬小資存股術】雪球股大公開，親手打造殖利率 5.4 % 「絕對防禦」投資組合！


(圖片來源:筆者好友 aaronzhwu 拍攝)

小資族有 10 萬元本金、但無法盯盤

想穩定領息.. 該如何配置 ?

最近筆者和高中同學聊天時，
因對投資理財都有興趣，
聊著聊著，就談到了定存股

筆者好友提到，
手上大概有 10 萬元左右的本金
但沒有太多時間盯盤、想穩定領息
也不求 20%、30% 以上的報酬率
該怎麼操作比較適合 ?
剛好，筆者在 7/6 開始執行「雪球股被動投資策略」
操作上，確實不用花太多時間研究
只要選股完，耐心持有即可
今天就將選股的概念、還有目前執行下來的心得
一起和大家分享，繼續看下去吧...

選股投資池 : 過去 8 年殖利率穩定好股

在 5/8 筆者曾對「高殖利率股」被動投資策略
撰寫過一篇介紹文，
( 若讀者尚未看過，建議可先行閱讀，以下內容會更易理解 )
如果每年，挑選「過去 8 年配息最穩定的前 10 檔股票」
作為投資組合，
每年 5/31 選股、次日開盤換股
長線下來，可以獲得 14.3 % 的年化報酬率
穩定的定義是利用「殖利率夏普值」來衡量
公式為 : 「殖利率平均值」除以「標準差」(即配息波動度)
簡單來說，殖利率夏普值越高，代表配息越穩定

✎ 部分標的零股交易量不足，難以順利成交

筆者好友預計投資本金為 10 萬，
實務執行上，如果要分散投資，
需使用零股交易
但因部分股票零股交易量相當少，難以順利成交
因此筆者自己在操作上，
是選擇捨棄零股交易量過少的股票
並將選股投資池，擴大至「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」
從中選取長線績優企業，作為投資組合

長線績優企業選股邏輯

在「過去 8 年殖利率穩定好股 Top 50」侯選名單中
筆者再進一步以質化、量化角度深入挑選，
作為投資組合，選股邏輯包括 :

✎ 偏好易於了解、市場需求持續存在的防禦產業

若是打算長期投資的公司，
筆者偏好易於了解的防禦型產業
而且市場的需求，預期未來會持續存在
在景氣反轉的時侯
通常盈餘表現不會受到太大影響
例如 : 電信業、保全業，都是符合這樣條件的產業

✎ 偏好下游客戶產業分散的公司

一間公司的下游客戶，所處產業如果分散，
較不易受單一產業逆風影響，
有利盈餘保持穩定
以敦陽科(2408) 為例，
客戶偏佈金融業、教育單位、
政府單位、半導體製造業等
下游客戶相當分散
想查看各公司下游客戶集中程度，
可至「公開資訊觀測站」，下載年報進行研究

✎ 偏好毛利率高且穩定的公司

一間公司能擁有較高的毛利率，
通常代表產品在市場上具有競爭力，
或是具有專利技術、自有品牌
或是與官方簽訂特許協議
以崑鼎(6803) 為例，
公司與政府單位簽訂垃圾焚化委託處理契約
能使營收、毛利率維持穩定水準，不易衰退

✎ 避開營收明顯減退的公司

今(2018)年公司所賺得的每股盈餘 (EPS)，
與明(2019)年 發放股利的金額，息息相關
而營收又是 EPS 的泉源，
因此選股時，筆者會避開營收明顯減退的公司

實際投入標的 & 績效

✎ 開始執行日 : 2018/7/6

為直接試驗雪球股被動投資策略，
筆者便從「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」名單當中，
再加上上述的選股邏輯
挑選出下列 7 檔個股，
以零股的方式執行，平均每一檔皆投入約 10,000 元
除了崑鼎(6803) 於 7/9 才順利成交外，
其餘 6 檔股票，皆順利於 7/6 就成交
總計持股成本為 70,349 元

✎ 整體投組預期殖利率為 5.44 %

筆者於 7/6 進場，
5 檔有參與除息，合計實領股息為 2,588 元
買進持股成本為 70,349 元，因此換算下來，
今(2018)年殖利率為 3.67 %
若敦陽科(2408)、崇越電(3388) 也有參與到除息，
應可多獲取 1,242 元
假設明(2019)年 股息維持相同水準，
合計明(2019)年 合計將會產生 3,830 元被動現金流
此投組的預期殖利率為 5.44 %
( 股息 3,830 / 持股成本 70,349 = 5.44%)
( 資料來源 : 筆者，實領股息 = 持有股數 * 每股現金股利 - 銀行匯費$10)

✎ 截至 9/7，帳面報酬率為 0.82 %

截至 9/7，本投組績效幾乎是與成本呈打平的狀態
9/7 當日市值總合計數為 68,339 元
帳面報酬率為 0.82 %  (未計出售手續費及稅)
計算式為 : ( (  市值 68,339 - 成本 70,349 ) + (股息收入 2,588 ) ) / 成本 70,349
而若與加權指數作簡單比較，
指數 7/6 當日收盤為 10,608 點，9/7 當日收盤為 10,846 點
漲幅為 +2.24%，目前 2 個月下來，
投組績效表現略遜於指數

快速結論

筆者目前以試驗精神執行雪球股被動投資策略
優點是投組的帳面損益波動度不大、不需盯盤
而且以零股的方式進場
對小資族也是確實可行的方式
但，似乎有一好沒兩好
這樣的投資組合雖然相對抗跌，
但因為是以防禦型股票為主，
當大盤向上攻擊時，也比較無感

✎ 在投組中額外自行加入績優權值股

如果想要在大盤向上攻擊時，報酬率同步上升
最簡易方法，
應是在投組中 自己額外加入台積電(2330)
但這樣的作法並不貼近「雪球股被動投資策略」原意
整體投資組合殖利率可能會下滑
長線下來，表現也可能偏離回測績效
不過，這不代表總報酬一定會下降
畢竟如台積電(2330) 這樣的企業，
仍是台灣最強盛的公司之一

後記 : 如何在籌碼 K 線中，找出過去 8 年殖利率穩定好股

( 試用版免費下載 )

Step 1－點【籌碼選股】
Step 2－點【被動投資策略】
Step 3－點【股息、殖利率】

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