(圖片來源:筆者好友 aaronzhwu 拍攝)
指數一日爆跌 660 點
買高殖利率股.. 真的比較抗跌 ?
2018/10/11，台股加權指數重挫 660 點
而每當市場傳出「即將崩盤」的聲音
市場上許多分析師便會說 :
「漲時重勢，跌時重質」、「高殖利率有保護作用」
但果真如此嗎 ?
筆者在 7/6 開始執行「雪球股被動投資策略」
就是以高殖利率為主，輔以公司質化分析的策略
究竟這些高股息公司，在大盤崩跌時
真的會比較抗跌 ?
今天筆者就將這組被動投資策略的實單績效公開，
加上目前策略執行下來的實況現象，
一併和讀者分享，繼續看下去吧...
策略核心 : 殖利率夏普值
筆者曾對「高殖利率股」被動投資策略
先前已撰寫過 2 篇文章，
原文中包括策略核心 : 殖利率夏普值
及以策略執行方式、績優企業選股邏輯
若讀者尚未看過，建議可先行閱讀，以下內容會更易理解
皆有完整說明，若讀者尚未看過，建議可先行閱讀
以下內容會更易理解
帳面績效完整公開
✎ 目前投組市值 : 66,099 元
筆者的雪球股被動投資策略，
於 2018/7/6 進場，包括 7 檔不同公司
皆是持有零股，以今日(2018/10/16)的收盤價計算
目前投組市值為 66,099 元
✎ 目前帳面報酬率 : - 2.36 %
7/6 進場成本為 70,349 元
當中有 5 檔參與到今年的除息，合計實領股息為 2,588 元
因此，從開始執行日 2018/7/6 ~ 今日 2018/10/16
帳上資本利損為 - 4,250 元
加上股息收入 2,588 元
合計目前的未實現損益為 - 1,662 元
帳面報酬率則是 - 2.36 % (未計出售手續費及稅)
計算式為 : ( ( 市值 66,099 - 成本 70,349 ) + (股息收入 2,588 ) ) / 成本 70,349
與加權指數比較
指數 2018/7/6 當日收盤為 10,608 點，10/16 當日收盤為 9,981 點
期間跌幅為 - 5.91 %，
顯示經歷 10/11 單日大跌 660 點的股災
投組績效雖然是產生帳面虧損 - 2.36 %
但損失幅度小於大盤，且不到加權指數的一半
顯示以殖利率夏普值為選股架構，
搭配質化分析，確實可能挑出抗跌的績優企業
目前表現最佳個股 : 崑鼎(6803)
✎ 目前報酬 +3.23%，抗跌力勝過熱門股
崑鼎(6803) 為廢棄物處理專業廠商
截至 9 月份，累計營收較去年成長 9.68 %
上半年累計 EPS 達 5.84 元，
筆者預估，2018 全年 EPS 可達到 11 元
另經過筆者查詢，
顯示市場上少有分析師在追蹤此公司
另外，通常在 OTC 交易的小型股
在市場崩跌時，回檔幅度會較大
崑鼎(6803) 在 OTC 交易、股本僅 6.71 億元
但本波並沒有跟 OTC 指數一同大幅回檔
✎ 缺少法人關注，不代表公司股價一定不好
內部人持股比例達 59%，
近 20 日內沒有因市場大跌而拋售股票
而外資持股僅 2.9 %，
因此若外資大量將資金撤離台股
崑鼎(6803) 受影響的程度，預料也不會過大
畢竟外資手上，僅持有少量的籌碼
目前表現最差個股 : 崇越電(3388)
✎ 目前報酬 -13.21%，受中美貿易戰波及
崇越電(3388) 是在 OTC 交易、股本 6.41 億的小型股
所處的矽利光產業，同樣為寡佔型態
因矽利光產品應用廣，下游客戶非常分散
不易受單一客戶營運逆風影響，有利盈餘保持穩定
但受中美貿易戰影響需求
2018 下半年獲利的不確定性增加
9 月份營收成長動能確實轉弱，較去年減少 -0.92 %
近期股價與 OTC 指數一同回檔，
是目前投組中，表現最為弱勢的個股
✎ 績效平穩關鍵因素 : 等權重分配發揮防禦效果
雖然 - 13.21 % 的個股報酬率，確實不理想
換算下來，僅佔總體持股成本 70,348 元的 1.88 %
這也顯示 : 在被動投資策略「等權重分配資金」持股下
可以有效分散個股的經營風險
而大盤指數因是以市值加權法編製
策略執行建議
雪球股被動投資策略帳面損益波動度不大、不需盯盤
在這波大盤指數急速跌破萬點的背景下，
似乎是獲得了印證
是比較美中不足的地方
另原先筆者在規劃投資組合時，
但當時因零股流通量不足，成交失敗，因此作罷
可說是遺珠之憾
若讀者也欲執行雪球股被動投資策略
可避開可能受中美貿易戰影響的公司
此外，自行將金融類股加入投資組合，
將產業版塊進一步分散，亦是可以考慮的方向
後記 : 如何在籌碼 K 線中，找出過去 8 年殖利率穩定好股
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